კორელაცია: რატომ მუშაობს ნაზავი

პირველ კურსში კორელაციას მოკლედ შევეხეთ: ის ზომავს, რამდენად ერთნაირად მოძრაობს ორი ინვესტიცია. ახლა ვნახოთ, რატომ არის ეს პორტფელის აწყობის ერთ-ერთი მთავარი საიდუმლო.

კორელაციის შკალა

კორელაცია −1-დან +1-მდე იცვლება:

ორი აქტივი, ნაკლები რყევა

საოცარი შედეგი: თუ ორ აქტივს აერთიანებ, რომლებიც ბოლომდე ერთად არ მოძრაობენ, პორტფელის რყევა ნაკლები ხდება, ვიდრე თითოეულის რყევების უბრალო საშუალო.

რეალურად ზუსტად საპირისპიროდ მოძრავი აქტივები თითქმის არ არსებობს, მაგრამ დაბალი კორელაციაც კი მნიშვნელოვნად ამცირებს რყევას. ამას ხშირად ფინანსების ერთადერთ „უფასო სადილს“ უწოდებენ.

აქციები და ობლიგაციები

აქციებსა და ხარისხიან სახელმწიფო ობლიგაციებს შორის კორელაცია ხშირად დაბალი ან უარყოფითია — ამიტომაც არიან ისინი კარგი წყვილი. მაგალითად, 2008 წელს, როცა აქციები დაახლოებით 37%-ით დაეცა, აშშ-ის გრძელვადიანი სახელმწიფო ობლიგაციები გაიზარდა.

კრიზისში კორელაცია იზრდება

ბევრი აქტივი ჩვეულებრივ დროს ერთმანეთისგან დამოუკიდებლად მოძრაობს, მაგრამ პანიკისას ყველა ერთდროულად ყიდის ყველაფერს. ამ დროს კორელაცია იზრდება — სწორედ მაშინ, როცა დივერსიფიკაცია ყველაზე მეტად გჭირდება.

ამიტომ:

• ნუ დაეყრდნობი მხოლოდ იმ აქტივებს, რომლებიც „ჩვეულებრივ“ განსხვავებულად მოძრაობს.
• ხარისხიანი სახელმწიფო ობლიგაციები და ნაღდი ფული ხშირად ყველაზე საიმედო დამცველებია კრიზისში.
• ბევრი სხვადასხვა სახელის აქციის ფონდი ≠ დივერსიფიკაცია, თუ ყველა ერთსა და იმავე ბაზარს ფლობს.

მოკლედ

• კორელაცია −1-დან +1-მდე ზომავს, რამდენად ერთად მოძრაობს ორი აქტივი.
• დაბალი კორელაციის აქტივების შერევა რყევას ამცირებს — ეს „უფასო სადილია“.
• აქციები და ობლიგაციები ხშირად კარგი წყვილია, მაგრამ არა ყოველთვის (2022).
• კრიზისში კორელაცია ხშირად იზრდება.